编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情(qíng)变化以春节为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热(rè)点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人(rén)工(gōng)智能(néng)、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破带火了(le)科技一众赛(自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好sài)道，这让一(yī)季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之(zhī)一冯(féng)明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模仍(réng)维持(chí)在230亿(yì)元(yuán)的水平线上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源产业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技(jì)替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛道中(zhōng)不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的(de)持续(xù)青睐，茅台(tái)持(chí)股量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新(xīn)能源(yuán)在公(gōng)募基(jī)金组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造(zào)成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也(yě)总(zǒng)会(huì)消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目前在管(guǎn)两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间更(gèng)长的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去(qù)腾讯外(wài)全部为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了(le)五粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再看另(lìng)外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替换了上一(yī)季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在(zài)一(yī)季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其(qí)思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另(lìng)三只非(fēi)白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性(xìng)会(huì)加大。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚(gāng)性的(de)医美以及消(xiāo)费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是他的(de)最爱，不过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的(de)第五位(wèi)；其(qí)次，他选择小幅减持了(le)创新药(yào)龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学去年作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时(shí)代(dài)，公司(sī)主营回归本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为(wèi)第三方医学检(jiǎn)验及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医(yī)学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去(qù)上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源高(gāo)手中的(de)顶流(liú)冯(féng)明远(yuǎn)所(suǒ)管产(chǎn)品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的(de)6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的(de)就是(shì)代表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只(zhǐ)标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最高的就(jiù)是非传统(tǒng)新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家(jiā)主营锂电池正极(jí)体研(yán)发的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期发布的年度(dù)业绩(jì)快报来(lái)看(kàn)，公司的主营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还(hái)出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结(jié)中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的(de)冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型(xíng)。天天(tiān)基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华友(yǒu)钴业，虽然上述(shù)标的(de)年初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他(tā)此前(qián)曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度(dù)看，新能源(yuán)产业还具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少细分板块还能(néng)维持较(jiào)长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而(ér)经(jīng)过(guò)市场的调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业中(zhōng)的优质(zhì)公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的(de)投资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大(dà)部分(fēn)制造业一样是一(yī)个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤(chè)全部超过了(le)10％，以他的(de)代表作(zuò)之一的(de)广发(fā)小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股(gǔ)依然(rán)是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎(hū)进一(yī)步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六(liù)升至第四(sì)位。同时(shí)极为(wèi)罕见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是，如果按照保留小数(shù)两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金(jīn)的持(chí)仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制造(zào)产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观(guān)，投(tóu)资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几年(nián)出镜(jìng)相对较多的基金(jīn)经理，而(ér)他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去(qù)刚(gāng)满两(liǎng)个月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统计(jì)外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了一(yī)个席位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型(xíng)代表公司，该股从(cóng)年初至今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司(sī)达(dá)到(dào)了四家。而(ér)从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是(shì)游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值(zhí)投(tóu)资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可(kě)能好的资(zī)产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所(suǒ)管理的基金全(quán)线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺(shùn)长城(chéng)能源基(jī)建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地(dì)看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低(dī)估值类(lèi)股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上一季的第三(sān)重仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过(guò)中国电信却退(tuì)出了前一(yī)季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓(cāng)了(le)川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜(tóng)陵有色和(hé)神火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格(gé)外垂青。此外(wài)，他(tā)对(duì)于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色行(xíng)业(yè)配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处(chù)于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国(guó)内企业能在不(bù)远的(de)将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场基本上是基于美股(gǔ)映射(shè)在炒作(zuò)相关题材(cái)，对于这(zhè)样的行情，需要对其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长(zhǎng)城的(de)基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前(qián)其(qí)担(dān)任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)4只，它(tā)们分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核(hé)心中景一年、核(hé)心(xīn)优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨(zhǎng)幅(fú)不大(dà)，但也整齐划一地(dì)实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一(yī)季度他在前(qián)十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司(sī)半数(shù)为中字头，它们就(jiù)是中国海(hǎi)油(yóu)和中国(guó)移动，与(yǔ)它们携(xié)手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样(yàng)的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两者年内的涨幅(fú)也是超(chāo)过了30％。此外(w自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好ài)，当季(jì)被其提拔为第一重(zhòng)仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的(de)总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公司(sī)基(jī)本面，注(zhù)重公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益(yì)市场，特(tè)别是前期调(diào)整(zhěng)较为(wèi)充分，估(gū)值(zhí)较为低估(gū)的(de)多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其去年3月接(jiē)手的(de)银河智联主题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银(yín)河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管基金(jīn)的当(dāng)季(jì)重(zhòng)仓行业风格来看，除去(qù)银河(hé)和美生活还有(yǒu)较强的新(xīn)能源(yuán)属(shǔ)性外(wài)，其余产品几乎一(yī)边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和(hé)海康威(wēi)视(shì)外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海(hǎi)光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办(bàn)公和国网通信。对比来看被调出(chū)的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等(děng)明显(xiǎn)涨幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本(běn)基金严(yán)格执行基金合同(tóng)的配置范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好开。一季度智(zhì)联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技(jì)术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新的(de)信息(xī)技术(shù)应用展开投资(zī)。二季(jì)度，将会(huì)继续围绕信息技(jì)术、数(shù)字经(jīng)济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两(liǎng)位一(yī)度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成名的(de)还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司(sī)力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但(dàn)后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金，我们发现他(tā)所保留的上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的(de)八(bā)个(gè)席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火(huǒ)的芯(xīn)片(piàn)新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标的年(nián)内(nèi)表现(xiàn)来看(kàn)，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平(píng)安等公(gōng)司，目(mù)前年(nián)内至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下(xià)跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构(gòu)转型时(shí)期，我们相信未来科(kē)技创新和消费升(shēng)级仍将成为(wèi)经济总量增长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域(yù)仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会，在(zài)策(cè)略上，我(wǒ)们(men)已将挖掘、发现和配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的科技(jì)创新和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增(zēng)长的消费(fèi)及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了(le)10％。特别是(shì)万家科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来(lái)分析(xī)他的(de)成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公司替代了(le)四(sì)季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就(jiù)是这只新(xīn)进标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对(duì)于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业(yè)的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导(dǎo)体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域(yù)也开始越发受(shòu)到明星基金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍(réng)然(rán)管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任职回报(bào)超过180％的(de)融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来看，在上一季(jì)度没有(yǒu)单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓(cāng)股(gǔ)竟然(rán)全部超过(guò)10％的(de)比例上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中的汇川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽然去年(nián)下半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机(jī)械制造是仅次于(yú)房(fáng)地产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合(hé)结构主要围绕国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期(qī)装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械(xiè)制(zhì)造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中(zhōng)，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前他在公司所管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的(de)长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新兴产业(yè)为例，可(kě)以看到一季度(dù)与众不同(tóng)的(de)一(yī)点是，消费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽(suī)然(rán)在基金十大(dà)重仓中不(bù)见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山精密、电(diàn)连技(jì)术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其(qí)占据了十大重仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年，消费电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如(rú)果叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是一个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块去库(kù)存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来(lái)苹果新(xīn)品推出(chū)或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有(yǒu)不可(kě)忽视的一环(huán)就是军工装备。同时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的重要(yào)一级，军工(gōng)虽然很难有持续(xù)性的表现，但(dàn)也(yě)隔三(sān)差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓(cāng)股中做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标的所(suǒ)属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航(háng)系乃(nǎi)至航(háng)空(kōng)航(háng)天赛道(dào)占据优势。而这一(yī)思路(lù)在他管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟(wéi)二(èr)的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西(xī)部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的(de)钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中的(de)阐(chǎn)述(shù)思(sī)路清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究未(wèi)来两年确定性的(de)产(chǎn)业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确(què)定性的(de)航空(kōng)发动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜(qián)力较高的(de)航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材料领(lǐng)域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

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