衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(s一个男人出轨了还爱自己的老婆吗hàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)一个男人出轨了还爱自己的老婆吗定本月一个男人出轨了还爱自己的老婆吗底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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