金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套(tào)的(de)方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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